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  2025年3月29日，万家基金管理有限公司公布了万家新机遇有突出贡献的公司灵活配置混合型证券投资基金（简称“万家新机遇有突出贡献的公司混合”）2024年年度报告。报告数据显示，该基金在过去一年中，份额增长19.35%，净资产微增0.7%，然而净利润却亏损5592.24万元，同时管理费下降24.33%。这一些数据背后反映了该基金怎样的运作情况和投资表现？投资者又该如何从中解读出有用的信息？本文将为您详细分析。

  万家新机遇有突出贡献的公司混合2024年出现净利润亏损，A类和C类份额合计亏损55,922,424.70元。从资产净值来看，期末基金资产净值为2,514,190,944.89元，较上年度末的2,496,884,568.50元，增长了0.7%。这表明尽管基金在盈利方面面临挑战，但资产规模仍有某些特定的程度的扩张。

  期末可供分配利润方面，A类份额为670,582,216.28元，C类份额为11,618,760.83元。期末基金份额净值A类为1.3761元，C类为1.3423元，较上一年度均会降低，反映出基金在2024年的经营成果不佳，对投入资产的人的回报产生了负面影响。

  2024年，万家新机遇有突出贡献的公司混合A类和C类份额净值增长率分别为 -6.05%和 -6.80%，而同期业绩比较基准收益率是13.88%，基金表现大幅落后于业绩比较基准。从不同时间段来看，过去三年、五年以及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率也存在比较大差距。

  基金管理人表示，2024年前三季度，由于宏观经济景气度放缓和复杂国际形势，A股市场呈现熊市走势，基金采取“先防守控制总仓位、红利为主科技为辅”的策略，相对较好地应对了熊市。然而，四季度表现不佳，一是前期保守策略导致错过国庆节前后的市场主升浪，二是十月后转为进攻的两次尝试（房地产和光伏行业）均未成功，在相对收益上错过成长股的更大行情。

  2024年，基金在投资策略上，前三个季度因意识到经济面临房地产下行和地方政府化债压力，采取防守策略，控制总仓位，以红利资产为主，科技资产为辅。但在四季度，市场在一系列积极政策出台后反弹，基金前期保守策略使其错过主升浪，且后续在房地产和光伏行业的投资尝试未达预期。

  房地产行业方面，基金一度认为会出台超预期刺激政策，但实际年内几万亿的额外信贷支持仅限于白名单项目，未扩散到保交楼或对房地产企业的支持。光伏行业方面，原以为会出台新一轮供给侧改革政策，但政府希望靠行业协会带领企业自发性协同，并非强制性关停并转。投资逻辑变化后对这两个行业止损，虽绝对收益亏损不大，但相对收益受一定的影响，错过成长股行情，导致整体业绩表现不佳。

  展望2025年，管理人认为市场将呈现弱现实和强预期的组合，指数大概率上有顶下有底，波动区间收窄。投资策略上，将从自上而下研判宏观转变为更多自下而上研究个股。行业结构上，看好年内国内AI产业投资机会，以及宏观经济承压背景下业绩仍有增长的新消费个股。关于AI行业，未来一年将以国内产业链为主线；新消费方面，关注以首发经济、谷子经济为代表的有增长潜力的公司。

  2024年当期发生的基金应支付的管理费为31,098,718.36元，较2023年的41,099,742.99元下降了24.33%。其中，应支付销售机构的客户维护费为5,207,861.44元，应支付基金管理人的净管理费为25,890,856.92元。管理费的下降可能与基金资产净值的变化以及管理费率的调整有关。

  当期发生的基金应支付的托管费为5,183,119.64元，相比2023年的6,849,957.24元，下降了24.33%。托管费的变化趋势与管理费相似，这与基金资产净值变动以及托管费率的调整相关。

  2024年股票投资收益为17,146,834.57元，而2023年为 -179,998,110.97元，实现了扭亏为盈。卖出股票成交总额为10,291,206,110.00元，成本总额为10,252,314,779.25元，买卖股票差价收入为17,146,834.57元。这表明基金在股票买卖操作上，2024年相比2023年有了更好的收益表现，但整体收益水平仍有待提高。

  债券投资收益为7,279,813.62元，公允市价变动收益为 -87,300,612.71元，另外的收入为4,013,007.57元。营业总支出为37,785,411.35元，其中管理人报酬、托管费和销售服务费等占比较大。这一些数据反映出基金在投资过程中，不同投资品种的收益贡献以及费用支出情况，对基金整体盈利产生了综合影响。

  2024年通过中泰证券交易单元进行的股票成交金额为3,384,104,698.48元，占当期股票成交总额的16.12%，较2023年的42.20%有一下子就下降。应支付中泰证券的佣金为9,125,248.35元，占期末应付佣金总额的42.47%。这显示出基金在关联交易方面，与中泰证券的合作规模和占比发生了较大变化。

  在关联方报酬方面，从基金管理费、托管费以及销售服务费的支付情况去看，与关联方的交易费用也随基金整体运作情况和费用政策的调整而有所变化。例如，应支付中泰证券的销售服务费在2024年也相应有所变动。这反映出基金在运营过程中，与关联方的经济往来受到多种因素的影响，投资的人要关注这些变化对基金成本和收益的潜在影响。

  关联方名称 2024年应支付销售服务费（元） 2023年应支付销售服务费（元） 中泰证券 6,890.31 8,696.51

  期末按行业分类的股票投资组合显示，制造业占比最高，为39.91%，其次是电力、热力、燃气及水生产和供应业，占比13.32%，采矿业占比6.32%。港股通投资股票中，信息技术、可选消费品等行业有一定配置。行业分布反映了基金对不一样的行业的投资偏好和市场判断，投资者可结合行业发展的新趋势评估基金投资的合理性。

  期末按公允市价占基金资产净值比例大小排序，前几名重仓股包括中芯国际、长江电力、麦格米特等。这些重仓股的表现对基金净值有重要影响。投资者需关注重仓股的市场动态、行业竞争格局和公司经营状况等因素，以评估基金未来的业绩表现。

  期末基金份额持有人户数为76,294户，其中万家新机遇有突出贡献的公司混合A类有74,323户，C类有2,284户。从持有人结构来看，机构投资的人持有份额占比88.90%，个人投资商占比11.10%，机构投资的人占据主导地位。机构投资的人的投资决策往往基于更深入的研究和分析，其动向对基金的运作和发展具备极其重大影响。

  基金管理人的从业人员持有本基金的比例较低，A类份额持有比例为0.0391%，C类份额持有比例为0.0001%。这一数据反映出基金管理人从业人员对该基金的个人投资参与度相对不高，投资者可结合其他因素综合判断基金的吸引力。

  项目 份额级别 持有份额总数（份） 占基金总份额比例（%） 基金管理人所有从业人员持有本基金 万家新机遇有突出贡献的公司混合A 701,917.18 0.0391 万家新机遇有突出贡献的公司混合C 33,943.6974 0.0001

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